毛利率穩守76%！「伺服器滑軌大廠」EPS飆看146.53元　 內外資法人齊喊加碼

記者周雅琦／綜合報導

伺服器滑軌大廠川湖（2059）近日公布去年第4季稅後純益35.15億元，創單季新高，季增9.9%、年增62.9%，單季每股盈餘（EPS）達36.88元；全年稅後純益98.37億元、EPS衝上103.23元，同步改寫歷史紀錄。隨著AI伺服器需求續強，外資與本土法人相繼釋出樂觀看法，目標價上看4945元。

其中，外資摩根士丹利證券（大摩）指出，川湖今年營收可望強勁成長、獲利維持穩定，持續受惠AI資本支出循環、產品組合優化與優異執行力，預估川湖全年營收將年增34%至234.2億元，稅後純益成長36%至134.1億元，EPS達140.77元。毛利率與營益率分別維持76.1%與69.4%的高檔水準。大摩給予34倍本益比，維持4750元目標價與「優於大盤」評級。公司管理層亦看好今年成長動能，強調川湖幾乎參與所有GPU與ASIC伺服器專案，預期2026年首季營收將優於季節性水準，全年營收逐季走升。

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本土大型投顧則指出，川湖去年第4季毛利率升至76.1%、營益率達69.2%，加上7.4億元匯兌收益與較低稅率挹注，使單季與全年EPS分別年增63%、60%，優於市場預期。展望2026年，隨CSP持續投入AI基建、GB／VR系列出貨放量及ASIC AI伺服器新機種於下半年推出，加上公司在GB與ASIC伺服器滑軌市佔逾8成，營收可望自首季谷底逐步攀升至第4季高峰。該投顧預估2026年EPS年增42%至146.53元、2027年再增25%至183.13元，給予4945元目標價與「增加持股」評等。

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